近期，中信證券、廣發證券、光大證券、安信國際、輝立證券等多家分析機構發布報告推薦關注網龍，也吸引媒體目光再次聚焦網龍。網龍網絡控股有限公司CFO任國熙代表網龍接受互聯網媒體TechWeb專訪，就網龍教育業務的變現盈利、投資並購等問題進行了全面解讀。

以下為報道全文：

中美貿易形勢影響，股票市場避險情緒升溫。近期中信證券、廣發證券、光大證券、安信國際、輝立證券等多家分析機構發布報告認為網龍股價被低估，推薦關注網龍。

其中，在光大證券總結的教育行業2018年年報中，收入前十名企業裡，網龍以26億元排名第七。此外，網龍也以4.8億元淨利潤躋身行業前十。

而關於網龍2019年的表現預期，根據輝立證券的分析，自遊戲版號在2018年底解禁，網龍集團已有《魔域互通版》、《魔域傳說》和《無境戰地》三款遊戲獲發牌號。此外，網龍目前約有8個準備推出或正在開發的遊戲，和繼續變現手上的經典IP《魔域》及《英魂之刃》及IP改編遊戲。在教育方面，普羅米休斯推出新一代互動白板Elements系列，隨着產品的功能更成熟，這有助提高產品ASP及變現能力。同時Edmodo在今年會推出更多變現渠道，網龍集團預計在2019年下半年推出每月收費作業輔導服務。這些都預示着2019年網龍在營收上將更上一層樓。

日前，網龍CFO任國熙接受了TechWeb的專訪，就網龍教育業務的變現盈利、投資並購等問題進行了全面解讀。

圖為：網龍CFO任國熙先生

關於遊戲業務

TechWeb：遊戲業務可以說是網龍起點，站在20歲的節點上，從財務角度如何看待遊戲業務在網龍的地位？

任國熙：我們的遊戲業務近年來仍保持增長勢頭，2017年和2018年的收入分別同比增長38％和42％，遊戲業務的收入約佔集團收入50％，遊戲仍然是集團的核心部分。我們的旗艦遊戲《魔域》是國內最受歡迎的遊戲IP之一，有着極高的玩家忠誠度和粘性。我們遊戲業務在過去幾年的良好表現證明了老IP也能夠有增長，也證明了《魔域》除了維持穩定增長，還能夠成為遊戲業務發展的主要動力。我們將通過新遊戲的延伸開發以及繼續發展老遊戲，來實現未來《魔域》IP收入穩健且高速的增長。另外，我們也正在不斷拓展我們的IP組合，實現IP價值最大化。我們的《英魂之刃》MOBA遊戲國內注冊用戶規模排名第二，僅次於《王者榮耀》。同時，我們也與騰訊合作開發《英雄聯盟》H5遊戲。我們將繼續投入遊戲業務，實際上，我們的遊戲產品線目前非常強大，有多個新遊戲已準備推出。

TechWeb：國內遊戲公司眾多且競爭激烈，再加上此前監管部門暫停遊戲版號審批，網龍如何來保障自己遊戲業務的穩步發展？有沒有考慮一些收購機會？

任國熙：遊戲監管是發生在整個行業，因此對所有國內的同行也有影響。但網龍年初以來已經有不少遊戲獲得版號審批，同時我們的現有遊戲繼續保持良好增長勢頭，《魔域》等核心IP也表現優異，所以目前來看遊戲監管方面的情況對我們影響是很有限的。長遠來說，我認為這對行業的健康發展是一件很好的事情，監管讓所有行業參與者都在一個平衡的環境中，能夠有持續力地發展。

至於收購，我們會保持開放的態度，任何能夠加強我們的產品和技術能力的並購機會，我們都會認真考慮。

TechWeb：今年是《魔域》遊戲推出的第13周年，網龍如何能讓《魔域》做到經久不衰？

任國熙：《魔域》是我們重點持續打造的IP，收入保持不斷增長的原因有：1）堅持持續推進魔域IP產品系列化，通過不同載體拓展魔域IP市場影響力，從而讓更多用戶接觸到魔域；2）堅持每年兩個大型資料片更新，結合市場熱點不斷加入新玩法，保證內容持續更新；3）重視客戶服務，通過一對一服務保持用戶對遊戲忠誠度； 4）注重玩家社區建設，打造健康玩家生態。

我們的計劃是通過推出不同類型的版本，目標是讓這個經典IP魔域價值達到最大化。比如我們推出《魔域互通版》，讓端遊玩家也可以在手機上玩同一個遊戲，從而提高玩家的留存率。另外，我們將推出《魔域2》，這是魔域的正式延續大作。總體來說，我們會持續推進魔域IP產品系列化，實現魔域產品端遊、手遊、頁遊、H5全平台布局，務求發揮該IP價值最大化。我們認為魔域IP的價值和收入能力還有非常大的上升空間。

TechWeb：網龍手遊收入的增長十分迅速，未來手遊會否在某階段取代端遊?

任國熙：我們會同時關注手遊和端遊的發展，手遊是我們未來增長的主要驅動力，目前我們pipeline上的產品也以手遊為主，同時隨着《魔域互通版》的推出，《魔域》PC也已經不再是傳統意義的端遊，同時也是手遊，玩家在家可以玩端遊，享受聲視覺效果最大化，出門後就可以隨時隨地打開手機玩。我們相信不論端遊還是手遊都將會有良好的發展。

關於教育業務

TechWeb：網龍教育業務虧損逐漸在收窄，對教育業務的盈利預期是怎樣的？

任國熙：我們會繼續對教育業務進行投入，而我們的投入也開始看到盈利上的收獲，因為我們的子公司普羅米休斯2018年已經扭虧為盈。但是我要強調一點，就是我們的教育業務的資本價值，是體現於我們建立的生態和社區，是否有長遠可持續的盈利能力，而我們正在投入的就是要建立一個全球覆蓋最大的教學工具生態，我這裡提到的教學工具是包括給老師備授課和學生學習的工具, 包括硬件、軟件、平台和優質資源，這些教學工具旨在給用戶賦能，從而產生強大的用戶粘性，以這種方法吸引大規模可持續性的流量。舉個例子，當學校買了我們普羅米休斯的互動顯示屏，其實課堂裡面的老師和學生已經馬上成為我們的用戶，而這些用戶要離開是比較困難的，這就是粘性。所以這個生態將來會讓我們有巨大的長遠盈利能力，但是我們需要投入，因為不投入是沒有辦法做到的。不過，我們過去幾年的投入已經讓我們有一個非常扎實的基礎去實現變現。我們計劃在今年9月份從在線作業輔導開始我們的線上變現，未來我們還會有一系列的付費服務和內容將陸續推出。我們很有信心能夠實現規模化的變現，因為我們是唯一一家公司有課堂內和課堂外的線上加線下的全球用戶覆蓋。至於具體的教育業務的盈利時間，還是要取決於我們線上變現的速度。

TechWeb：我們看到網龍在教育領域做了一系列並購，目前來看效果還不錯。那么網龍內部是如何來確保自己的投資並購是有效的？在投資標的尋找、管理等方面有哪些系統性支持？

任國熙：我們每個並購項目都會經過嚴格的盡職調查，以確保並購目標會為我們產生協同效應。在研究每家標的公司是否應該並購的時候，關注點都是case by case，因為每個項目都是獨特的。比如普羅米休斯，我們當時希望做全球性的線上教育，但缺乏國際上的渠道。普羅米休斯產品的全球學校覆蓋是教育界首屈一指的，另外，我們的軟件開發實力能為普羅米休斯的產品大幅升級。這宗並購不但為我們帶來巨大的機遇，而普羅米休斯的盈利能力也在並購後有明顯的提升，在收購後三年內就扭虧為盈，收入增長還超過一倍，目前來說是個雙贏的局面。

在投資標的的尋找方面，我們有專業的投資並購團隊專注這方面的工作。另外在投後管理上，我們會讓標的公司的管理層全面負責經營，在戰略方向上和資源協同上提供大量的支持。

TechWeb：網龍在2018年5月收購的全球教育網絡平台Edmodo，已進入業務變現準備期，目前進展如何？未來有何目標？

任國熙：收購Edmodo讓我們取得兩方面的突破：第一，我們獲得了一個社區化的教學平台，以社區化加強用戶粘性，我認為會是未來的趨勢；第二，我們把我們的用戶使用場景延伸到課後，因為Edmodo其中一個最常用的功能就是家庭作業，而課後這個場景可以讓我們更加接近變現的機會。所以，Edmodo讓我們的教育產品體系更加完善，完成了覆蓋課前、課中及課後全學習場景的布局。從一個更高的層面去看，收購了Edmodo之後，我們成為全世界唯一一家公司利用front of class硬件和軟件的結合，透過全球化的學校落地的渠道，全面覆蓋課內和課外的使用場景。我們這個生態的獨特性讓我們有強大的用戶流量，流量帶來的是變現的機會。所以Edmodo的並購，也讓我們的線上變現能夠加速。我剛才提到我們將會在9月份開始Edmodo上的課外輔導變現，後續也會陸續推出更多的付費服務和內容。

TechWeb：普羅米休斯產品在國外大放異彩，此前網龍也有透露今年計劃在中國開啟大規模普及普羅米休斯產品的戰略，目前該戰略進展和效果如何？與國內競爭對手如視源、鴻合科技的競爭策略是什么？

任國熙：普羅米休斯提供課堂解決方案有20年的歷史，是全球最早進入這塊領域的公司之一，目前在國際市場的市場佔有率也是位列第一，所以普羅米休斯的差異化和競爭優勢在於對課堂內教學需求理解的長時間積累，加上網龍的線上產品設計和平台開發能力的支持，這些都是我們的競爭對手無法短時間复制的。比如說，普羅米休斯今年新推出的v7 ActivPanel互動顯示屏裡面的操作系統就是網龍的中國技術團隊開發的，這樣充分利用了網龍在線上平台開發的積累，讓我們的顯示屏成為真正意義上的connected device。整體來說，在進入中國市場的時候，我們會利用這些競爭優勢，加上本地化的銷售團隊，推出高性價比的產品，所以我們對普羅米休斯在國內的發展十分樂觀。

TechWeb：網龍在“打造全球最大的教育社區”的目標實踐路上，教育業務還有哪些規劃？近期有無新的投資並購計劃？

任國熙：正如我剛才提到，我們的整體規劃思路是透過覆蓋全價值鏈的教學工具，利用教學工具賦能用戶，建立有用戶粘性的社區，然後透過大量的用戶流量去實現變現。我們的規劃是重點把K12的市場做好，所以我們投放在K12的資源會最多，而長遠計劃來說，我們面向的是終身教育，所以我們也會复制該模式到其他的垂直市場，包括企業培訓、高職、大學等。

至於投資並購，未來的並購方向會傾向於變現價值方面去考慮，所以我們會重點關注有變現能力的教學內容和服務。

另外，除了並購外，我們會繼續發掘和教育內容和服務提供商的合作機會。我們現有的合作夥伴包括培生、北師大、夢工廠、樂高教育、大英百科及環球影城等。

TechWeb：我們關注到近期網龍的新產品“Pop-up classroom”受到埃及和尼日利亞政府的青睞，並與雙方政府簽署了合作諒解備忘錄，請問埃及和尼日利亞的訂單規模，以及預計何時能為公司帶來收益?

任國熙：埃及和尼日利亞政府均對我們的Pop-up classroom表達了濃厚的興趣以及有很好的評價，目前我們已和對方進入商業談判階段，訂單規模等細節待正式簽約後公布。

關於公司

TechWeb：網龍此前孵化的新業務選擇看準時機高價出售來獲得現金回報，比如17173、91無線，為什么針對孵化的教育業務選擇獨立上市這樣的安排，而不是如前者一樣出售？

任國熙：我們相信目前Edtech還處於是一個非常早期的發展階段，所以我們看到未來全球的教育板塊擁有巨大的機會和長遠的潛在增長空間。因此，教育會是公司計劃長期發展的業務，將來分拆上市自然可以讓教育業務有自身的資本平台，能夠支持未來長遠的發展。另外，上市對管理和團隊激勵方面也有積極的作用。

TechWeb：中美貿易戰對於公司帶來什么影響？哪個業務最受影響？是否會因此調低今年的收入目標？目前公司有何措施應付？

任國熙：目前，普羅米休斯有部分產品是在美國的征稅範圍內，但是我們看到近期中美恢复談判，美國暫緩延伸征稅的產品範圍，這對我們來說是非常正面的消息。另外，普羅米休斯2018年在非美國地區的收入同比增長30%，特別是在新興市場，我們的業務進展良好，未來我們在埃及、尼日利亞等地區都有訂單及產品進入的機會，這些非美國地區的業務也將為成為普羅米休斯業績增長的一大動力。所以，整體來說，按照目前情況看我們預計中美的關稅問題對我們的影響非常有限。

TechWeb：全球正在加快推進的5G計劃，未來會給公司帶來哪些機遇？

任國熙：網龍的VR/AR技術，及全息遠程技術，都是對網絡流量、速度要求較大的技術。5G時代的來臨，為提升VR/AR、全息投影體驗提供了強大的技術支撐，我們認為5G時代對我們這些產品需求有很正面的影響。今年初，網龍與中國聯通5G創新中心簽署戰略合作協議，將結合網龍的全息遠程互動技術和中國聯通的5G網絡在5G+智慧教育領域展開合作。

最近，我們還對外公布了合肥VR小鎮的部分細節，合肥VR小鎮是目前全國最大的VR專業化產業發展平台，而網龍是該項目的VR產品供應商。我們預期5G技術會陸續為公司帶來類似的行業機遇。

TechWeb：作為公司首席財務官，是否可以對於公司過去20年做一個總結，以及提出對於公司下一個20年的展望和希冀？

任國熙：從創立之初至今，歷經20年的發展，網龍核心業務始終走在行業前端。由網絡遊戲業務起步，到創建中國第一網遊資訊門戶網站–17173.com，再到其後成功孵化出91無線智能手機服務平台。時至今天，公司在積極擴展遊戲業務同時，也借自主研發及並購合作並行的策略，從內容、軟件、硬件等各個領域打造完整的在線教育生態系統。

展望未來，網龍將繼續執行遊戲+教育雙引擎並行的發展戰略。在遊戲業務方面，網龍將以加速業務增長為目標，繼續沿用IP價值最大化的戰略，並透過自主研發及與合作夥伴協作的方式共同擴充IP產品組合。教育方面，網龍將堅守以先進技術推動創新教育的願景，不斷提升產品質量及滲透率，以完成公司建立“未來教室”的使命。